资产支持证券(ABS)是一种以基础资产池为抵押的金融投资，这些资产通常是通过债务产生现金流的资产，例如贷款、租赁、信用卡余额或应收账款。它采用债券或票据的形式，在一定时间内以固定利率支付收益，直至到期。对于以收入为导向的投资者来说，资产支持证券可以替代其他债务工具，例如公司债券或债券基金。

资产支持证券允许发行人筹集现金，用于贷款或其他投资目的。资产支持证券的基础资产通常流动性较差，不能单独出售。因此，将资产集中起来并创建金融工具（这一过程称为证券化）允许发行人将流动性较差的资产出售给投资者。这还允许他们从账面上剔除不稳定资产，从而减轻他们的信用风险。

这些资金池的底层资产可能是房屋净值贷款、汽车贷款、信用卡应收款、学生贷款或其他预期现金流。ABS发行人可以随心所欲地发挥创意。例如，资产支持证券是基于电影收入、版权费、飞机起降时刻、收费公路和太阳能光伏发电产生的现金流而建立的。几乎任何产生现金的载体或情况都可以证券化为ABS。

对于投资者来说，购买ABS提供了获得收入的机会。ABS允许他们参与各种创收资产，有时（如上所述）是其他任何投资都无法获得的奇特资产。

一、资产支持证券的类型

理论上，几乎任何能产生收入流的东西都可以创建资产证券化，从移动房屋贷款到水电费。但某些类型更为常见。最典型的ABS类型包括：

担保债务凭证（CDO）

CDO是由特殊目的公司(SPV)发行的ABS。SPV是专门为发行该ABS而成立的商业实体或信托。CDO有多种子集，包括：

担保贷款债务（CLO）是由银行贷款组成的CDO。

担保债券凭证（CBO）由债券或其他CDO组成。

结构化融资支持的CDO的底层资产是ABS、住宅或商业抵押贷款或房地产投资信托(REIT)债务。 

现金CDO由现金市场债务工具支持，而其他信贷衍生品则支持合成CDO。

抵押贷款担保债券(CMO)由抵押贷款组成，或者更准确地说，由抵押贷款支持证券(MBS)组成，它持有抵押贷款组合，一般而言，CDO拥有的资产范围更广泛、更多样化，包括其他资产型证券或CDO。

二、投资资产支持证券的好处

资产支持证券可以提供多种令人信服的投资理由。资产支持证券可以提供超越股票和债券等传统资产类别的多元化机会。此种方式可以接触到各种基础资产，例如抵押贷款、汽车贷款和信用卡应收款，而这些资产原本是无法通过传统投资获得的。

ABS的现金流也可以在一定程度上预测。基础资产通常产生稳定的收入流，例如每月的抵押贷款还款或转给ABS持有人的贷款还款。这种可预测性可以吸引寻求稳定回报的收入导向型投资者。但如果债务人拖欠贷款，这种现金流可能会意外停止。 

与其他具有类似信用评级的固定收益证券相比，ABS可以提供更高的收益潜力。这是因为ABS交易可能采用不同的证券档次（或部分）来吸引具有不同风险偏好的投资者。如果愿意承担更多风险以换取潜在的更高收益。更保守的投资者可以选择风险较低且收益较低的档次。

最后，资产支持证券通常由可以提供一定程度信用增进的抵押品支持。这种抵押品有助于在一定程度上降低信用风险，因为可以出售抵押品以偿还未支付的资产。正因为如此，资产支持证券可能是一种受欢迎的选择，与其他证券相比，其流动性可能更强，具体取决于市场条件或资产支持证券的结构。